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資金費率為什麼常是 0.01%？預設費率的由來

大多數永續合約的資金費率剛好是每 8 小時 0.01%。這個預設值從哪裡來、為什麼 4 小時合約顯示 0.005%，以及目前各交易所有多少合約停在這裡。

發布於 2026-10-06·更新於 2026-10-19

由 vibgg 發布。資金費率取自各交易所公開行情，手續費取自各交易所官方費率頁；文中算例皆列明假設條件。 如何核對這些數字 →

每 8 小時剛好 0.0100% 的資金費率，不是佔位數字，也不是巧合。當永續合約價格貼近指數價格時，資金費率公式算出來的就是這個值：只剩利率部分，也就是每天 0.03%。Binance、Bybit 和 OKX 都公開了這套公式，這也是為什麼很多合約會同時顯示同一個數字。

目前 vibgg 追蹤的五家交易所中，3,764 個永續合約裡有 1,727 個剛好停在這個預設值。其餘合約高於或低於預設值、為零或為負，下方表格列出每家交易所的分布。

0.01% 從哪裡來

交易所把資金費率拆成兩部分：利率，固定為每 8 小時 0.01%（每天 0.03%）；以及溢價指數，衡量永續合約相對指數價格是溢價還是折價。以 8 小時結算的合約為例，公式是：

資金費率 = 溢價 + clamp(利率 − 溢價, −0.05%, +0.05%)

這裡的「溢價」是整個資金週期內的平均溢價指數，clamp 會把第二項限制在 −0.05% 到 +0.05% 之間。最後，各交易所還會依合約設定資金費率的上限與下限。

為什麼費率會剛好落在 0.01%

溢價很小時，clamp 不會截斷，公式會互相抵銷：溢價 +（0.01% − 溢價）= 0.01%，溢價完全消失。只要平均溢價落在每 8 小時 −0.04% 到 +0.06% 之間，結果就是 0.01%；在任何時刻，都有相當大比例的合約處於這個區間。

前兩列都在區間內，所以一個溢價、一個折價，結算出來卻都是預設值。只有後兩列溢價超出區間，資金費率才會偏離 0.01%。

為什麼 4 小時合約顯示 0.005%

利率部分是以「每天 0.03%」計算，再分攤到每天的結算次數。Binance 和 OKX 把整個結果除以 8 ÷ N（N 為結算間隔小時數）；Bybit 則把利率設為 0.03% ÷（24 ÷ 結算間隔）。無論哪種寫法，結算越頻繁，每次的預設值就越小：

所以 4 小時合約的 0.0050% 和 8 小時合約的 0.0100%，每天成本完全相同。直接比較兩個原始數字，會誤以為其中一個便宜一半。各交易所結算間隔的差異，可參考資金費率結算時間指南。

目前有多少合約停在預設值

這裡的「預設值」指剛好每天 0.03%：8 小時合約為 0.0100%，4 小時合約為 0.0050%。「低於」指仍為正數但低於預設值。

統計使用各交易所的下一期資金費率，隨即時資料更新。上面的公式是 Binance、Bybit 和 OKX 公開的版本；從表格可以看到，Bitget 和 Gate 的合約同樣集中在每天 0.03%。

也有一些合約剛好結算為零。交易所會把部分交易對的利率設為零：Binance 舉的例子是 ETHBTC，Bybit 則是 USDCUSDT 和 ETHBTCUSDT。在 vibgg 上，為零的合約還包括好幾個追蹤股票和大宗商品、而非加密貨幣的合約。

預設費率要花多少錢

停在預設值的合約並不是零成本。多單每天要付給空單倉位價值的 0.03%：1 萬美元倉位每天 3 美元，30 天約 90 美元，一年 10.95%，還沒算交易手續費。空單則收到相同金額。槓桿不會改變這個金額，因為資金費按倉位價值計算，而不是按保證金。

資金費計算器可以用今天的費率和每家交易所的 30 天平均，算出任意合約、倉位和持有天數的資金費。

費率什麼時候會偏離 0.01%

溢價離開區間，費率就會離開預設值。買方持續追價，讓平均溢價超過每 8 小時約 +0.06%，資金費率就會高於 0.01%，多單付得更多；賣方把永續合約壓到比指數低 0.04% 以上，資金費率就會低於 0.01%，甚至轉負，變成空單付錢給多單。

因此看資金費率比較表時，預設值是很好用的參考點：明顯高於 0.01% 代表多單擁擠，低於則代表空方壓力較大。資金費率排行列出兩個方向上離預設值最遠的合約。

0.01% 代表市場很平靜嗎？

不完全是。它只代表整個資金週期內的平均溢價留在一個相當寬的區間內。永續合約可以在區間內從溢價擺到折價，最後仍然結算為剛好 0.01%。預設值幾乎無法說明價格走向，只說明沒有任何一方持續追價到足以推動資金費率。

它也不代表每個合約持有一年都要付 10.95%。即使是交易量很大的合約，也常有很長時間低於預設值。資金費率歷史指南列出 BTC 在各交易所實際的 7 天、30 天和 90 天平均。

資料來源

• Binance：合約資金費率介紹
• Bybit：資金費率介紹（英文）
• OKX：永續合約資金費率公式調整（英文）
• vibgg 各交易所資金費率比較