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資金費率 APR 怎麼算？為什麼它不是保證收益

把單次資金費率年化成 APR，理解結算頻率、複利和費率變動，避免把一個瞬間數字當成全年報酬。

發布於 2026-09-03·更新於 2026-10-06

由 vibgg 發布。資金費率取自各交易所公開行情，手續費取自各交易所官方費率頁；文中算例皆列明假設條件。如何核對這些數字 →

交易平台常把下一次資金費率換算成年化百分比，讓不同週期看起來可以比較。這個 APR 是假設「相同費率全年每次都不變」算出的數字，不是交易所承諾的收益，也不是對未來費率的預測。

目前一般的資金費率年化是多少？

給個量級：vibgg 上費率不為零的 2,719 個永續合約中，年化中位數目前約 10.95%。這是今天即時費率的中間值，不是挑出來的例子；也說明了為什麼即使假設費率不變，年化數字仍值得一算。

簡單 APR = 每次資金費率 × 每日結算次數 × 365

若費率為每 8 小時 +0.0100%，一天結算 3 次，簡單年化就是 0.01% × 3 × 365 = 10.95%。每 4 小時同樣是 +0.0100%，因為一天有 6 次，年化會變成 21.90%。因此比較 APR 前一定先確認結算週期。

同樣的單次費率，結算頻率不同，年化結果差很多。以下為單利 APR，一年 365 天：

單次費率	每 8 小時	每 4 小時	每小時
0.0050%	5.48%	10.95%	43.80%
0.0100%	10.95%	21.90%	87.60%
0.0300%	32.85%	65.70%	262.80%
0.1000%	109.50%	219.00%	876.00%

每 8 小時 0.0100%（或每 4 小時 0.0050%）是相當多合約停留的預設值，由來見0.01% 預設費率指南。0.1000% 是它的十倍，通常不會維持太久。

APR 通常不假設把每次收到的資金費立即再投入。APY 則包含複利，需要假設每次收入都能以同樣條件重新投入，而且本金、費率和倉位規模都能維持。對高度波動、費率頻繁翻轉的永續合約，這些假設很少能長期成立。

對支付方而言，年化數字代表持有成本；對收取方而言，才是未扣成本的收入。多空方向、對沖腿和融資成本不同，同一個 APR 對兩個人的意義可能完全相反。

資金費率通常在每次結算前重新計算。市場擁擠時可能短暫飆高，下一期就回落或變成負值。把一次 +0.1000% 直接年化，會得到非常醒目的三位數結果，卻不代表這個條件能維持一年，甚至不保證下一次仍是正數。

有些平台還會顯示基於歷史平均、即時預測或套利產品的 APR。它們使用的期間和費用扣除方式可能不同，不能只看百分比大小。比較時要查清楚數字來源、費率頻率、是否扣除交易費，以及是否假設雙腿完全對沖。

用一次結算算出的 APR 只是一張快照。把近 30 天或 90 天已結算費率的平均值年化，至少是真實發生過的數字。資金費率歷史指南並列了 BTC 的 7 天、30 天和 90 天平均，三者的差距可以快速判斷今天的 APR 有多可信。

資金費率排行依跨交易所平均的年化費率排序主要合約；資金費計算器則用美元並列今天費率與 30 天平均的成本。

vibgg 資金費率總表用相同期間的美元成本顯示不同交易所，讓週期差異一目了然。每個合約頁也可以修改倉位金額、槓桿和持有天數，並查看近 30 天的結算紀錄，而不是只依賴單一 APR。